東鵬飲料港股IPO落地：A+H雙資本賦能，東方大鵬“飛躍全球”

　　/朝聞通/2026年1月26日，東鵬飲料正式啟動港股全球發售，這場2020年以來亞洲消費飲料行業最大規模的IPO，标志着其“A+H”雙資本布局正式落地，更成為這隻東方大鵬“飛躍全球”的重要裡程碑。此次發售獲得15家全球頭部機構合計逾6億美元認購，其中卡塔爾投資局以1.5億美元領投，淡馬錫、貝萊德等巨頭紛紛跟進，6個月的鎖定期，充分彰顯了全球資本對東鵬飲料穿越行業周期、持續創造價值能力的高度認可，也凸顯出消費行業分化背景下，其稀缺的長線投資價值。

　　東鵬飲料港股IPO基石投資者認購概況

　　持續高增的業績韌性，是東鵬飲料吸引全球資本的首要底氣。評判一家消費企業的長線潛力，核心看其盈利規模與增長質量——東鵬飲料2025年的業績表現，完美契合優質标的的核心特征。2025年公司預計營收207.6-211.2億元(同比增31.07%-33.34%)，歸母淨利潤43.4-45.9億元(同比增30.46%-37.97%)，首次邁入200億營收陣營。2025年前三季度，營收、淨利潤分别達168.44 億元、37.61億元，30%以上的複合增長在消費龍頭中實屬難得，成為其抵禦行業波動、支撐長期發展的基石。

　　東鵬飲料，不止“特飲”第一

　　業績高增的背後，是東鵬飲料精準踩中行業趨勢、精心構建的多品類矩陣，這也是其構築競争壁壘的關鍵所在。消費行業的長期機會，始終聚焦于健康化、細分化賽道，東鵬飲料“成熟品類穩盤、新銳品類爆發、潛力新品補位”的戰略布局，恰好精準契合這一趨勢。作為能量飲料賽道的龍頭，東鵬特飲持續夯實基本盤，據尼爾森IQ數據，該産品自2021年起蟬聯中國能量飲料銷量榜首，2025年更進一步斬獲銷量、銷售額“雙料第一”;弗若斯特沙利文數據顯示，其市場份額從2021年的15.0%攀升至2024年的26.3%，行業話語權持續強化。2025年前三季度，東鵬特飲收入達125.63億元，同比增長近20%，無糖款的推出及世界杯、亞運會等頂級賽事營銷，成功觸達控糖人群與年輕消費群體，進一步鞏固了龍頭地位。

　　東鵬飲料拳頭産品東鵬特飲

　　而東鵬補水啦的崛起，成為東鵬飲料最具爆發力的“第二增長曲線”，更創下電解質飲料賽道的成長奇迹。這款于2023年1月上市的産品，僅用兩年多時間便跻身中國電解質飲料頭部陣營并登頂第一品牌。2025年業績的爆發式增長尤為突出，數據顯示，其上半年收入達14.93億元，追平2024年全年水平;前三季度收入進一步攀升至28.47億元，同比增幅達134.78%，收入占比從9.66%躍升至16.91%，成長勢能持續釋放。産品端，東鵬補水啦通過555ml常規款、1L大瓶裝、380ml便攜裝等全規格布局，精準覆蓋運動補給、日常補水等多元消費場景，充分彰顯出成長為下一個百億單品的強勁潛力。

　　東鵬飲料“第二增長曲線”産品東鵬補水啦

　　除核心第二曲線外，果之茶與港氏奶茶兩款新品同步蓄勢，分别以“大規格+真果汁”的質價比優勢、低糖配方複刻經典港式風味的差異化定位切入細分賽道，其布局邏輯是基于對消費需求的精準洞察，持續拓寬企業增長邊界，為長期盈利增長注入新的動力。

　　産能渠道，堅實支撐全球化布局

　　快消企業規模化發展的核心邏輯，在于産能與渠道的協同支撐，東鵬飲料的布局恰好踐行了這一邏輯并凸顯精細化思路——多品類矩陣為其注入強勁增長動力，完善的全國化産能與渠道布局，則進一步成為支撐其全國化乃至全球化征程的核心基礎設施。近年來，公司平均每年新增2個生産基地，目前已在廣東、安徽、廣西、重慶、海南等多地布局基地，其中10個已投産;2026年1月23日，總投資10億元的成都生産基地正式簽約，建成後将大幅提升西南乃至全國市場的供應保障能力。穩健而有序的擴張節奏，既避免了産能過剩的風險，又精準匹配了全國化推進的需求。

　　東鵬飲料成都生産基地正式簽約

　　此外，高密度的産能網絡，帶來了顯著的運營優勢——精準控制物流半徑，降低運輸成本、縮短配送時間、保障産品新鮮度，為全渠道供貨提供堅實支撐。與此同時，東鵬飲料已實現全國近100%地級市覆蓋，擁有3200餘家經銷商及430萬家有效活躍終端網點，觸達不重複終端消費者超2.5億。東鵬飲料用十年時間完成國民品牌轉型，這種“毛細血管式”的渠道覆蓋，形成了新進入者難以逾越的壁壘，也為其全球化布局奠定了堅實基礎。

　　長線價值，底氣十足且持續增厚

　　值得一提的是，深度的數字化轉型的與清晰的全球化布局，進一步增厚了東鵬飲料的長線投資價值。數字化能力已成為快消企業規模化發展的必選項。東鵬飲料從2015年“一物一碼”營銷起步，2020年升級“五碼合一”技術，實現産品全生命周期追溯，構建的數字化管理平台可實時采集終端發貨、庫存及動銷數據，精準捕捉市場需求動态，同時實現價格與庫存的精細化管控，有效遏制竄貨亂象、穩定市場價盤，支撐着430萬家終端網點的高效運營，大幅提升了企業運營效率。

　　而本次港股上市，更是東鵬飲料全球化布局的關鍵一步。目前，其産品已進入30多個國家和地區，在印尼、越南、馬來西亞設立子公司，本次募資的12.0%将用于海外市場拓展。結合“A+H”雙上市帶來的投資者結構優化、國際資本背書提升，以及與嘉裡集團等戰略夥伴的資源協同，東鵬飲料的全球化征程有望加速。從中國龍頭到全球玩家，其增長故事才剛剛開啟。

　　結語

　　業績韌性築牢根基，多品類矩陣構築壁壘，産能渠道形成核心優勢，數字化與全球化布局打開增長空間。此次港股IPO既是其資本布局的重要一步，更是全球化戰略的全新起點。在健康消費浪潮與中國品牌出海背景下，東鵬飲料的穩健性與增長潛力，正是全球資本長期押注的核心邏輯。未來，這隻“東方大鵬”将加速拓展全球版圖，推動中國功能飲料行業走向世界舞台中央，實現“飛躍全球”的使命。