汤臣倍健入股互联网金融公司，机构看好公司内生性增长带来市值升华

　　2014 年7 月1 日，汤臣倍健股份有限公司与深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司签订《股份认购协议》，汤臣倍健决定使用自有资金人民币2000 万元，认购鹏鼎创盈新增股份。

　　汤臣倍健相关公告称，一方面公司此次参股投资互联网金融领域，所涉及金额较少，占公司资产总额比例也很低，不会对现有主业造成影响，另一方面通过本次参股投资，将有利于公司充分利用该互联网金融平台为公司上下游提供增值服务，使得上下游客户与公司共同成长，巩固公司在产业链的核心地位。

　　对此，东方证券认为，7月1日汤臣倍健股价大涨象征着公司预期的重新设定，以此为标志公司开始了未来500亿市值之路。过去汤臣倍健的增长主要依靠新开网点的铺货，随着一、二季度新开店数目的明显下降，市场担心业绩增速会大幅度滑坡，过去基于铺货式增长逻辑的投资者选择理性撤离，戴维斯双杀亦属正常，但现在用新的视角来审视汤臣倍健，在将蛋白质粉供应问题考虑在内后，公司上半年收入增长本应在30%水平，内生性增长占比正明显上来，说明公司在不影响自身发展步伐的情况下逐步实现了成长结构转型，未来公司有望依托线下的营养家系统和线上的十二篮方案，实现与消费者的无缝对接，并由此加快推动国内消费者膳食营养补充习惯的养成，内生性增长的巨大潜力值得期待，在当前位置公司才真正开启了实现远景“做中国最好的私人营养管理者”之路，在未来三年市值达到500亿应属正常。

　　东方证券预计，汤臣倍健2014-2016年每股收益为0.95、1.26和1.71元，按DCF估值给予目标价为33.95元，对应2014年36倍市盈率，继续给予公司买入评级。