兴业证劵：汤臣倍健2013年同比业绩增速有望逐季提升

        近日，兴业证劵在上海举办了2013年医药行业中期投资策略会，会议邀请到了多位医药行业专家及天士力、康恩贝、汤臣倍健、舒泰神、达安基因、复星医药、恩华药业、上海医药、常山药业、科华生物、通化东宝等多家上市公司与投资者交流行业动态，探讨行业投资策略。

　　会议上汤臣倍健向各位投资者就企业的基本情况、对膳食营养补充剂行业的看法、对差异化竞争策略及未来发展策略做了详细介绍。汤臣倍健表示：公司未来的发展战略分为三步，第一步是期望在到2015年终端销售规模达到安利中国区纽崔莱2010年的水平，第二步是希望在2015-2020年能够达到GNC、NBTY等全球非直销巨头全球市场销售体量，公司最终的长期目标是希望能成为全球膳食营养补充剂的领先者，能跟惠氏这样巨头体量的龙头企业相比。在竞争策略上，公司将与GNC、NBTY等有所差异，外资品牌的知名度优势非常明显，因此其实施的竞争策略是总成本领先策略(即在国内建厂降低成本)，汤臣倍健走的则是反向的差异化策略，通过全球原料进口保证产品品质，从而提升品牌，补足自身在品牌厚度上的短板。

　　兴业证劵专家认为，汤臣倍健作为国内非直销膳食营养补充剂的行业龙头，能够充分分享行业的高速增长，2013年公司在新增终端数提升、产品提价、费用率同比下降多重因素的共同促进下有望保持50%以上的业绩增长，同时考虑到公司2012年各季度的业绩基数和费用支出情况，预计公司2013年同比业绩增速有望逐季提升，维持对公司的“增持”评级。